ექსპერტებმა რისკები შენიშნეს Spot Ethereum ETF-ებში

[Magdalena]

 

პოტენციური საბირჟო ვაჭრობა კაპიტალიზაციით მეორე უმსხვილეს კრიპტოვალუტის ბაზაზე, რომელიც სტეიკინგში დაბლოკავს აქტივებს, რისკებს უქმნის Ethereum-ის ეკოსისტემას. ამის შესახებ ნათქვამია S&P Global Ratings-ის ანგარიშში. 

ექსპერტების აზრით სპოტ ETH-ETF შეიძლება გახდეს „საკმარისად დიდი იმისთვის, რომ შეცვალოს ვალიდატორების კონცენტრაცია ქსელში უკეთესი ან უარესი მიმართულებით“. 

ანალიტიკოსების აზრით პოტენციური ემიტენტები ნაკლებად სავარაუდოა, რომ აირჩევენ დეცენტრალიზებული სტეიკინგის სერვისებს, როგორიცაა Lido. ამის ნაცვლად ისინი სავარაუდოდ უპირატესობას მიანიჭებენ კრიპტოვალუტის ინსტიტუციური შენახვის მომსახურებას. 

მოხსენების თანახმად გავლენა Ethereum-ის კონცენტრაციაზე განსხვავდება იმის მიხედვით, ემიტენტები გაანაწილებენ თუ არა თავიანთ წილებს რამდენიმე სამეურვეო სერვისში. 

„Coinbase მოქმედებს როგორც შემნახველი აშშ-ში ცოტა ხნის წინ დამტკიცებული 11 Bitcoin ETF-დან რვისთვის. ქვეყნის ფარგლებს გარეთ ოთხი უმსხვილესი კრიპტო ფონდიდან სამ ბირჟას ეწოდა სტეიკინგ-ინსტიტუციონალი. ახალი მეურვეების გამოჩენამ შესაძლოა ემიტენტებს საშუალება მისცეს გაანაწილონ თავიანთი აქციები სხვადასხვა ორგანიზაციებს შორის და შეამცირონ რისკები“, - განაცხადეს მათ. 

S&P Global-ის მკვლევარების აზრით ნებისმიერი სუბიექტის ან პროტოკოლის ცენტრალიზაცია საფრთხეს უქმნის ქსელს, რადგან ლიკვიდობის პროვაიდერების კონცენტრირებულმა რაოდენობამ ან ნოუდების ოპერატორებმა შეიძლება იმოქმედოს როგორც უარყოფის წერტილმა ან გახდეს თავდასხმის სამიზნე. 

ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ აშშ-ის ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისია (SEC) დაამტკიცებს სპოტ Ethereum ETF-ებს მიმდინარე წლის მაისში - აპლიკაციების განხილვის პირველ ვადაზე. 

Coinbase-ის მთავარმა იურისტმა პოლ გრევალმა მოუწოდა SEC-ს დაამტკიცოს Grayscale Ethereum Trust-ის კონვერტაცია სპოტ ETH-ETF-ად. მისი თქმით ბირჟამ უპასუხა მარეგულირებლის მოთხოვნას ინსტრუმენტზე კომენტარების შესახებ. 

გრევალის თქმით სავაჭრო პლატფორმის წარმომადგენლებმა წარმოადგინეს „სამართლებრივი, ტექნიკური და ეკონომიკური დასაბუთება“, რომელიც აუცილებელია Grayscale-ის პროდუქტის დასამტკიცებლად. 

„ჩვენს წერილში ნათქვამია ის, რაც იცის ყველამ, ვისაც ამ თემისთვის ოდნავი ყურადღება მაინც მიუქცევია: ETH არ არის ფასიანი ქაღალდი. სინამდვილეში, The Merge SEC-ის - განახლების წინ და შემდეგ, SEC, CFTC და ბაზარი განიხილავდნენ აქტივს არა როგორც ფასიან ქაღალდს, არამედ როგორც საქონელს,” - აღნიშნა გრევალმა. 

Coinbase ამტკიცებდა, რომ Spot Bitcoin ETF-ის დამტკიცება „გამოიყენება თანაბარი და გარკვეულწილად უფრო დიდი სიძლიერით Grayscale-ის Spot ETH ETF-ის ლისტინგისა და ვაჭრობისთვის“. 

კომპანიის აზრით Ethereum ბაზრის სიღრმე, სპრედის სიმცირე და სპოტ კორელაცია მიუთითებს მიმართულებაზე, რომელიც მდგრადია თაღლითობისა და მანიპულაციის მიმართ. 

"ETH-ის დოლარში ვაჭრობის მოცულობა მნიშვნელოვნად აღემატება S&P 500 ინდექსში შემავალი აქციების აბსოლუტური უმრავლესობის მოცულობას, მათ შორის მთლიან საბაზრო ღირებულებაზე მორგებულს", - ხაზს უსვამენ Coinbase-ის წარმომადგენლები. 

25 იანვარს SEC-მა გადადო BlackRock-ის Ethereum ETF-ის განაცხადის განხილვა 10 მარტამდე. კომისიის თავმჯდომარე გერი გენსლერმა გაიხსენა, რომ Bitcoin-ის სპოტ ვაჭრობის ფონდის დამტკიცება შემოიფარგლება მხოლოდ ერთი კრიპტოვალუტით. 

Morgan Creek Capital-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა მარკ იუსკომ შეაფასა Ethereum-ETF-ის ადრეული დამტკიცების შანსები 50%-ზე ნაკლებად. სპეციალისტმა აღნიშნა SEC-ის მტრული დამოკიდებულება მთლიანი ინდუსტრიის მიმართ. 

ანალოგიურ პოზიციას იზიარებს JPMorgan-ის ანალიტიკოსი Nikolaos Panigirtzoglou. საინვესტიციო ბანკ TD Cowen-ის სპეციალისტებმა ასევე ეჭვი შეიტანეს ახლო მომავალში სპოტ Ethereum-ETF-ების რეგისტრაციაში. 

Bloomberg-ის საფონდო ანალიტიკოსმა ჯეიმს სეიფარტმა ფსონად დადო 4 ETH, რომ SEC მარტში არ დაამტკიცებს სპოტ Ethereum ETF-ებს. 

http://tinyurl.com/bdfk6zfn