СoinMetrics-მა წარადგინა კრიპტოვალუტების ბაზრის სიდიდის შეფასების ახალი მეთოდი

[Magdalena]

СoinMetrics -ის ანალიტიკოსებმა გამოიყენეს თავისუფალი მიმოქცევის მეთოდოლოგია ციფრული აქტივების ბაზრის სიდიდისა და ლიკვიდობის შესახებ უფრო ზუსტი შეფასების მისაღებად. 

 

თავისუფალი მიმოქცევის (free-float) მეთოდის საფუძველზე ტრადიციულ ფინანსებში გამოითვლება კომპანიის კაპიტალიზაცია, რაც ემყარება საფონდო ინდექსის გამოთვლას. კრიპტოვალუტების ბაზართან მეთოდოლოგიის ადაპტაციისთვის СoinMetrics-მა გამორიცხა მონეტები და ტოკენები, რომლებიც გამოვიდა, თუმცა შემდეგ დაკარგეს პირვანდელი ლიკვიდურობა. ეს შესაძლოა მომხდარიყო მათი ბრუნვიდან გამოსვლის, დაკარგვის და აქტივების ისეთი გრძელვადიანი მფლობელების ხელში გადასვლის შემთხვევაში, რომლებიც მონეტებს ინახავენ ხუთ წელზე დიდხანს. 

„მონაცემები დადგენილი ფორმით შეიძლება მნიშვნელოვნად ვარირებდეს არჩეული წყაროს მიხედვით, რაც ართულებს საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მიღების პროცესს“ - აცადებენ კომპანიაში. 

თავისუფალ მიმოქცევაზე დამყარებული კაპიტალიზაცია საშუალებას იძლევა ანალიტიკოსები უფრო სისტემურად მიუდგნენ აქტივის შემოთავაზების განსაზღვრას ინდექსების, საბაზრო კაპიტალიზაციისა და შეფასების მეთოდებში მისი გამოყენების გათვლისთვის. 

განსხვავება free-float მეთოდის საფუძველზე შემოთავაზებების მაჩვენებლებისა და იმას შორის, თუ როგორ გამოითვლება იგი ამჟამად, შეგვიძლია Bitcoin-ის მაგალითზე შევადაროთ.  СoinMetrics-ის შეფასებით, პირველი სიდიდე დაახლოებით 25%-ით ნაკლებია მეორეზე - 14,3 მლნ მონეტა - 18,4 მლნ მონეტის წინააღმდეგ. დოლარებში გამოხატვის მიხედვით მიმდინარე კურსის შესაბამისად 9200 აშშ დოლარში ეს შეფასებები ტოლია 131 მლრდ და 169 მლრდ აშშ დოლარის, შესაბამისად. 

 

ეს სხვაობა უფრო მკაფიოდ გამოიხატება Bitcoin-ის ფორკების განხილვისას. CoinMetrics-ის შეფასებით, Bitcoin Cash-ის კაპიტალიზაცია გამოცხადებულზე 35%-ით ნაკლებია, Bitcoin SV-სი კი - 46%-ით. Ethereum-ის შემთხვევაში ეს სხვაობა მცირეა და შეადგენს დაახლოებით 2%-ს. 

 

საჩვენებელი მაგალითია Tether stablecoin. ტრადიციულად მისი კაპიტალიზაცია გამოითვლება, როგორც ყველა გაცემული მონეტის მოცულობა. ასეთი მიდგომისას დამკვირვებელი ვერ შენიშნავს აშკარა ცვლილებებს 4000 აშშ დოლარიდან 12 ათას აშშ დოლარამდე Bitcoin-ის ფასის ზრდის დროს 2019 წლის პირველ ნახევარში. თუკი შეფასება განხორციელდება free-float მეთოდით, Tether-ის საცავში ტოკენების გამორიცხვით, შესაძლებელია აღმოვაჩინოთ მჭიდრო კორელაცია Stablecoin-ის შეთავაზების ზრდასა და Bitcoin-ის ფასს შორის. 

 

ანალიტიკური კომპანია Delphi Digital-ის თანადამფუძნებელი იან ლიბერმანი თვლის, რომ CoinMetrics-ის მიერ შემოთავაზებულ მეთოდოლოგიას შეუძლია აამაღლოს კრიპტოვალუტების შეფასების სხვადასხვა მაჩვენებლის საიმედოობის დონე. კერძოდ, უფრო ზუსტი შეფასებები დაედება საფუძვლად NVT Ratio (Network Value to Transactions Ratio) ინდიკატორის გამოთვლას, რომელიც ასევე ცნობილია, როგორც „კრიპტო-მულტიპლიკატორი P/E“. 

https://bit.ly/31BMeLp